2026年3月11日，美国证券交易委员会（SEC）发布公告，宣布暂缓对纳斯达克两项关键上市规则修订的审议进程，其中最为引人关注的便是针对中概股的2500万美元IPO募资门槛。这项由纳斯达克于2025年提交的规则，要求主要在中国运营的公司在美国IPO时必须至少募集2500万美元资金，并满足更严格的公众持股比例要求。SEC此次将审议截止日从3月18日延长60天至5月17日，理由是“更深入地研究规则细节、相关争议及公众反馈”。

这一规则之所以牵动中企神经，是因为2026年1月17日已生效的通用IPO新规已将上市标准大幅提高。按照新标准，企业按净利润标准上市需达1500万美元，较原来的500万美元增幅达200%；按市值标准上市需达8000万美元，且收入需达到9000万美元；按资产及权益标准上市则需总资产1亿美元、权益5000万美元，同时收入达到9000万美元。若再叠加2500万美元的“中企专属”门槛，众多中小规模中企将被直接挡在纳斯达克门外。

业内人士认为，SEC暂缓审议并非放弃，而是基于多重考量。首先，规则是否涉嫌歧视性条款，可能引发国际贸易层面的争议；其次，是否误伤优质成长型企业，尤其是那些技术领先但尚未盈利的科技公司；最后，当前中美关系处于缓和周期，此时推出针对中企的限制性规则，战略上并不合拍。据华尔街投行人士透露，多家机构已向SEC提交反对意见，认为2500万美元门槛将导致大量优质中小型中企转向其他市场，削弱纳斯达克的国际竞争力。

对筹备赴美上市的中企而言，这45至60天的缓冲期十分关键。建议募资规模在1500万至2500万美元之间的企业加速推进备案和审计工作，抢在门槛落地前完成申报。同时，不要把所有希望都押在美股一条路上，港交所、新加坡交易所等 alternative 市场值得作为备选方案。与承销商提前沟通募资方案也很重要，2500万美元门槛落地后，引入战略配售或寻找联合投资者可能成为新的操作模式。